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        2014年6月8日，美籍華人、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、著名企業(yè)家學(xué)者、國(guó)內(nèi)自主投資的數(shù)家公司董事長(zhǎng)及董事李玲瑤博士，在浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院高級(jí)培訓(xùn)中心繼續(xù)為浙江大學(xué)高研班的企業(yè)家學(xué)員講授《中美經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)與企業(yè)融資》，學(xué)員們?cè)俅蜗嗑垡惶?，共同聆?tīng)了李博士的精彩課程。

        本期課程從企業(yè)家的角度分析風(fēng)險(xiǎn)投資的事實(shí)介入，私募基金的參與，債轉(zhuǎn)股等各種融資工具問(wèn)題，在幫助企業(yè)成長(zhǎng)的同時(shí)，再降低企業(yè)家的責(zé)任負(fù)擔(dān)與工作壓力，享受平衡生活。

        李博士首先對(duì)昨天的課程做了簡(jiǎn)單的課程回顧。

        昨天上午講述了中美經(jīng)濟(jì)，下午講述了中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何復(fù)蘇，成功實(shí)現(xiàn)了四大轉(zhuǎn)型：

        1.實(shí)現(xiàn)了從政治主導(dǎo)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型。

        2.實(shí)現(xiàn)了從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。

        3.實(shí)現(xiàn)了從封閉型國(guó)家到開(kāi)放式經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型 。            

        4.實(shí)現(xiàn)了從農(nóng)業(yè)社會(huì)到工業(yè)社會(huì)的轉(zhuǎn)型。

        中國(guó)經(jīng)濟(jì)還需實(shí)現(xiàn)六大轉(zhuǎn)型

        1.實(shí)現(xiàn)從初級(jí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)到現(xiàn)代法治市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 

        2.實(shí)現(xiàn)從粗放型經(jīng)濟(jì)到綠色經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型

        3.實(shí)現(xiàn)從投資為主經(jīng)濟(jì)體制到以消費(fèi)為主的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型

        4.實(shí)現(xiàn)從制造生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)體到以第三產(chǎn)業(yè)為主經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型

        5.實(shí)現(xiàn)從城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)到城鄉(xiāng)一體結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型

        6.實(shí)現(xiàn)從居民社會(huì)到公民社會(huì)的轉(zhuǎn)型

        昨天已經(jīng)講述了三個(gè)轉(zhuǎn)型，那么今天繼續(xù)，現(xiàn)在開(kāi)始講第四個(gè)轉(zhuǎn)型：

        4.實(shí)現(xiàn)從制造生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)體到以第三產(chǎn)業(yè)為主經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型

        第三產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，對(duì)居民生活不利，對(duì)可持續(xù)發(fā)展不利。

        ●中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)為何不發(fā)達(dá)?

        ①賺錢(qián)的第三產(chǎn)業(yè)均在國(guó)家手里（控制）

        ②匯率偏低，變相支持第二產(chǎn)業(yè)

        ③城市化進(jìn)程趕不上工業(yè)化、總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度

        ④觀念不清晰（服務(wù)概念） o2o （線(xiàn)上線(xiàn)下）

        ⑤計(jì)劃經(jīng)濟(jì)排斥所有難以量化的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)服務(wù)業(yè)的反感情緒是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代產(chǎn)物《NY Times》

        ⑥第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度依賴(lài)于開(kāi)放的新聞媒體。

        如果一國(guó)新聞媒體不開(kāi)放，那么其制度環(huán)境相對(duì)更適合發(fā)展制造工業(yè)，而不利于發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)。

        并給出了相應(yīng)的建議：

        ①政府應(yīng)停止向重工業(yè)過(guò)度照顧與補(bǔ)貼（低利率，低匯率，低價(jià)格土地與能源）

        ②政府應(yīng)開(kāi)放第三產(chǎn)業(yè)，引入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)釋放民間創(chuàng)業(yè)熱情。允許私企在銀行、交通、電信、物流、傳媒與國(guó)企展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。建立公平、規(guī)范、透明的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

         今后具有成長(zhǎng)性的產(chǎn)業(yè)將是IT、醫(yī)療、綠色能源、教育、文化產(chǎn)業(yè)等。

        2014年是第四個(gè)改革周期的開(kāi)始之年

        過(guò)去：靠成本優(yōu)勢(shì),大規(guī)模制造的模式將逐漸被淘汰。

        未來(lái)：“專(zhuān)業(yè)化公司+信息化改造+小制造”（內(nèi)部流程信息化改造）（再造與消費(fèi)著之間的關(guān)系）

        ●實(shí)現(xiàn)從城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)到城鄉(xiāng)一體結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型

        著力于振興農(nóng)業(yè)（重視農(nóng)業(yè)與農(nóng)村）

        ①工業(yè)化發(fā)展初級(jí)階段：農(nóng)業(yè)支持工業(yè)。工業(yè)化發(fā)展高級(jí)階段：工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)                 

        ②工業(yè)化發(fā)展到高級(jí)階段后：（資本積累的轉(zhuǎn)移，國(guó)民收入分配發(fā)生變化）

        ③工業(yè)反哺農(nóng)業(yè),理論如此，歷史經(jīng)驗(yàn)也如此：(美、歐共體、日本,日農(nóng)民60％收入來(lái)自補(bǔ)貼)（過(guò)去政策上總是在歧視農(nóng)民）

        農(nóng)業(yè)、農(nóng)村價(jià)值絕不止農(nóng)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的價(jià)格（巨大的外部利益）

        以農(nóng)立國(guó) →以“國(guó)”立農(nóng)

        ◇促進(jìn)約1億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶(hù)城鎮(zhèn)，改造約1億人居住的城鎮(zhèn)棚戶(hù)區(qū)和城中村，引導(dǎo)約1億人在中西部地區(qū)就近城鎮(zhèn)化。

        ◇解決土地流轉(zhuǎn)問(wèn)題，讓農(nóng)民富裕起來(lái)。

建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)。允許農(nóng)村集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地出讓、租賃、入股,實(shí)行與國(guó)有土地同等入市、同權(quán)同價(jià)享有土地增值最大利益化,使其獲利，改善定居城市居住條件,脫貧致富。

        ◇把城鄉(xiāng)居民的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度予以合并。此舉有助于縮小中國(guó)的收入差距,更好地迎接老齡化社會(huì)的挑戰(zhàn)。

        ●實(shí)現(xiàn)從居民社會(huì)到公民社會(huì)的轉(zhuǎn)型（自由選擇權(quán)、平等交易權(quán)、私人產(chǎn)權(quán)）

        ◇與政府進(jìn)行公開(kāi)博弈（政治體制改革）

        ◇出版、結(jié)社、集會(huì)、選舉等基本公民權(quán)利

        ◇反對(duì)壟斷、取消特權(quán)、消除身份歧視；

        ◇廣大農(nóng)民享受與市民平等的選舉權(quán)和被選舉權(quán)，平等的公共產(chǎn)品享受權(quán)。

        ◇中國(guó)現(xiàn)代化走到今天，先進(jìn)落后并存，新舊矛盾交織。

        ◇“不斷崛起卻又脆弱的中國(guó)”

        ◇ “中國(guó)，它被許多社會(huì)矛盾所困惑，但這個(gè)國(guó)家改變了時(shí)代。”

        GDP增長(zhǎng)代表了經(jīng)濟(jì)繁榮，但表達(dá)了經(jīng)濟(jì)福利與幸福了嗎?

        有一定的局限性：

        ①環(huán)境（環(huán)境污染成本與公眾安全損失)

        ②天災(zāi)、假冒偽劣，使GDP增加(破窗效應(yīng))

        ③貪污腐化和災(zāi)難使政府支出增加（石油泄漏）

        ④超過(guò)國(guó)防需要的軍火生產(chǎn)。

        ⑤家庭勞務(wù)、自給自足、地下經(jīng)濟(jì)均未被包括。

        ⑥產(chǎn)能過(guò)剩（質(zhì)量，數(shù)量與價(jià)格之關(guān)系）

        ◇真正擺脫GDP崇拜

        ◇GDP不代表幸福指數(shù)

        ◇GDP如能轉(zhuǎn)化為一種社會(huì)財(cái)富的積累和可持續(xù)發(fā)展，人們才會(huì)感覺(jué)到幸福。

        社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利取決于生產(chǎn)率、失業(yè)率、收入分配公平。

        GDP可以反映出生產(chǎn)率與失業(yè)率，但不能反映社會(huì)財(cái)富公正分配，也無(wú)法衡量生活水平。

        人類(lèi)發(fā)展指數(shù)（受教育程度、預(yù)期壽命、生活質(zhì)量、人均GDP ）

        ●中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)

        貿(mào)易大國(guó)：雙順差→升值效應(yīng)→國(guó)際資本注入。 

        金融小國(guó)：嚴(yán)重的金融抑制問(wèn)題。

        企業(yè)弱國(guó)：企業(yè)基本面較差

        中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制不是一個(gè)創(chuàng)造財(cái)富的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。

        企業(yè)制度再造與金融深化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)鍵所在。

        中國(guó)已成貿(mào)易大國(guó)，但出口導(dǎo)向、外資拉動(dòng)增長(zhǎng)模式，將中國(guó)套牢在低端產(chǎn)業(yè)陷阱。 （非貿(mào)易強(qiáng)國(guó)）

        ◇現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)呈“V”字形

        ◇外貿(mào)：兩頭在外，大進(jìn)大出戰(zhàn)略的調(diào)整

        ◇我國(guó)出口的“三低”優(yōu)勢(shì)也在弱化

        ◇中國(guó)的出口部門(mén)不可能一直增長(zhǎng)下去，一是因?yàn)橥獠啃枨笃＼洠?/span> 二是來(lái)自西方的貿(mào)易保護(hù)壓力

        ◇“中國(guó)制造”（Made in China)的信任危機(jī)。在美國(guó)市場(chǎng)“中國(guó)制造”并非是一個(gè)受歡迎的產(chǎn)品或符號(hào)。現(xiàn)在的中國(guó)制造已經(jīng)成為質(zhì)量低劣、價(jià)格便宜、仿制、侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)的代名詞。

        ●中國(guó)國(guó)際收支不平衡，解決途徑：

        ①產(chǎn)能過(guò)剩，關(guān)閉工廠(chǎng)，減少出口。    

        ②投資國(guó)外

        ③刺激消費(fèi),擴(kuò)大需求，使中國(guó)消化自己過(guò)剩的生產(chǎn)能力。

        ◇外匯可由民間持有(時(shí)機(jī)要對(duì)）

        ●中國(guó)目前面臨的特殊挑戰(zhàn)

        ◇在工業(yè)化尚未完成之際，就面臨發(fā)達(dá)國(guó)家以知識(shí)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)壓力；

        ◇在科技進(jìn)步還不占主導(dǎo)因素時(shí)，就要面臨生產(chǎn)要素成本提高的壓力；

        ◇在收入水平離發(fā)達(dá)國(guó)家還很遠(yuǎn)的情況下，就要面臨發(fā)達(dá)國(guó)家在工業(yè)化后期才遇到的人口老齡化、環(huán)境治理等問(wèn)題。

        ●中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在：不穩(wěn)定、不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)。

        ●轉(zhuǎn)型過(guò)程中的經(jīng)濟(jì)三高與民生三低。

        ●中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向

        ◇外向型→內(nèi)需型

        ◇依賴(lài)國(guó)際資本→培育壯大本土資本

        ◇經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)：非固定資產(chǎn)投資與出口為主

        ◇未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)自?xún)?nèi)部，只有進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，建立起市場(chǎng)創(chuàng)新機(jī)制，才能實(shí)現(xiàn)內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

        ●中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的“四化”

        ①?lài)?guó)企產(chǎn)權(quán)——民營(yíng)化

        ②資源配置—— 市場(chǎng)化

        ③經(jīng)濟(jì)發(fā)展—— 國(guó)際化

        ④市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)—— 深度化    

        ●中國(guó)國(guó)企如何改革？

        ①?lài)?guó)企改革先把壁壘打破，讓民企進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。

        ②約束國(guó)有企業(yè)，強(qiáng)化對(duì)國(guó)企改革全過(guò)程的監(jiān)督與管理。完善國(guó)企內(nèi)部管理制度，提高效益。

        ③國(guó)企內(nèi)部收入分配問(wèn)題一定要規(guī)范。

國(guó)企營(yíng)利必須反哺民生，要承擔(dān)更廣泛的社會(huì)功能。所賺的利潤(rùn)要進(jìn)國(guó)庫(kù)，應(yīng)全民共享。

        ④可按業(yè)務(wù)將國(guó)企分解（可操作方式）

        ⑤國(guó)企改革不一定是所有權(quán)改革，管理權(quán)，獲利權(quán)的調(diào)整

        ●中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的方法

        ①?lài)?guó)企產(chǎn)權(quán)——民營(yíng)化

        ②資源配置—— 市場(chǎng)化

        ③經(jīng)濟(jì)發(fā)展—— 國(guó)際化            

        ④市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)—— 深度化    

        ●利率市場(chǎng)化后的影響：

        ①同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈已開(kāi)放貸款利率下限。未開(kāi)放存款利率上限（存款保險(xiǎn)制度，FDIC）四大銀行去年利潤(rùn)↑，（10%增速，寬松）但資本利潤(rùn)率（ROE)還是很低

        ②管理的精細(xì)化要求更高，期待帶來(lái)金融創(chuàng)新。

        ③帶來(lái)長(zhǎng)期性的利率風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀行業(yè)的存貸款期限及利率結(jié)構(gòu)失衡還比較嚴(yán)重，需要合適而有效的金融工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

        ◇中國(guó)政府必須采取行動(dòng)來(lái)保護(hù)本國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)

        ●民營(yíng)企業(yè)家的未來(lái)選擇：

        ①往產(chǎn)業(yè)鏈的高端去發(fā)展，往第三產(chǎn)業(yè)去發(fā)展

        ◇文化強(qiáng)勢(shì)與話(huà)語(yǔ)權(quán)的建立,甚至比經(jīng)濟(jì)、軍事強(qiáng)勢(shì)建立更困難，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。         

        ◇寬松自由的文化活動(dòng)空間，是發(fā)展的必要條件。

        ●中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷痛苦與轉(zhuǎn)型

        ◇企業(yè)以制造業(yè)為主,必須轉(zhuǎn)型到高端制造業(yè)或到第三產(chǎn)業(yè)、或轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)或國(guó)家,否則將被淘汰。

        ◇近兩年不搭上產(chǎn)業(yè)升級(jí)與虛擬經(jīng)濟(jì)之路的民企如不再往中西部區(qū)轉(zhuǎn)移,又無(wú)國(guó)外訂單的企業(yè)，結(jié)局會(huì)是被邊緣化或者被迫退出市場(chǎng)。

        ●中國(guó)經(jīng)貿(mào)政策到了全面調(diào)整時(shí)刻。如解決的好，經(jīng)濟(jì)會(huì)有一較長(zhǎng)增長(zhǎng)期。資金會(huì)由低效率向高效率轉(zhuǎn)移。

        吳敬璉教授認(rèn)為經(jīng)濟(jì)體制改革初期的阻力主要來(lái)自意識(shí)形態(tài)，而目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的阻力主要來(lái)自既得利益集團(tuán)。如果改革不徹底,社會(huì)矛盾會(huì)不斷積累,改革阻力也會(huì)越來(lái)越大,中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)將失去根基，中華文化復(fù)興的偉業(yè)將功虧一簣?！澳嫠兄?/span>,不進(jìn)則退”。此時(shí)此刻，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在山坡上前行，前進(jìn)是艱難的，也是危險(xiǎn)的——稍有不慎，可能會(huì)導(dǎo)致滑坡或更慘烈的后果。                    

文交協(xié)的成立也給南京文交所注入新活力！作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，南京文交所政策法規(guī)做后盾，公平公正公開(kāi)為原則，無(wú)疑是實(shí)力和權(quán)威性的體現(xiàn)，承擔(dān)行業(yè)先鋒責(zé)任義不容辭！南京文交所依托全國(guó)文化資源，集文化產(chǎn)權(quán)交易、文化投融資服務(wù)、文化企業(yè)孵化、文化產(chǎn)業(yè)信息發(fā)布為一體的專(zhuān)業(yè)化綜合性服務(wù)平臺(tái)。在品牌號(hào)召力、日交易量、網(wǎng)絡(luò)訪(fǎng)問(wèn)量、市場(chǎng)影響力、行業(yè)知名度、產(chǎn)品創(chuàng)新能力均遙遙領(lǐng)先。 總裁周軍認(rèn)為，“金融對(duì)接文化，資本助推產(chǎn)業(yè)”的核心任務(wù)和“兩度兩量”的基本要素是關(guān)鍵，南京文交所采用的商業(yè)模式是極具創(chuàng)新性的，用一個(gè)公式來(lái)表示，就是“互聯(lián)網(wǎng)+文化+科技+金融”。具體表現(xiàn)為：對(duì)一切有投資價(jià)值的文化企業(yè)、文化產(chǎn)品、文化資源，設(shè)計(jì)成投資者需要的產(chǎn)品在南京文交所一級(jí)市場(chǎng)掛牌和二級(jí)市場(chǎng)交易；利用科技手段開(kāi)發(fā)的交易平臺(tái)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使文化產(chǎn)品和金融資本直接對(duì)接的創(chuàng)新交易業(yè)務(wù)，推動(dòng)文化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。